图/IC宿州塑料挤出设备

12月8日，中共中央政治局召开会议，分析研究了2026年经济工作。

其中，针对宏观政策围绕“稳中求进、提质增”总基调，既延续了政策的连续，又凸显了宏观治理的稳健与针对。

根据会议，明年经济工作要坚持稳中求进、提质增，继续实施更加积的财政政策和适度宽松的货币政策，发挥存量政策和增量政策集成应，加大逆周期和跨周期调节力度，切实提升宏观经济治理能。

在业内看来，这明确了政策托底经济的导向，符市场对政策稳增长的预期。“双松”的宏观政策组拳已经实施一年，越来越多的政策纷纷落地。会议有何新提法？增量政策方向何在？哪些关键域将发力？此次政治局会议为明年经济工作方向，释放了重要信号。

关键词：“双松”政策

既确保总量发力，又锚定结构优化

本次政治局会议明确了未来宏观政策的方向，依旧延续“更加积的财政政策”和“适度宽松的货币政策”。

货币政策在去年政治局会议上重新回归“适度宽松”，至今已有一年时间。彼时，业内人士普遍认为，这将可以更大程度上配好更加积的财政政策，实施“双松”组，进一步增强常规逆周期调节的政策果。

上海金融与发展实验室席家、主任曾刚表示，当前经济运行总体平稳，但仍面临内外部不确定因素，需通过政策协同发力对冲下行压力。同时，政策强调“提质增”与“治理能”，说明宏观调控不再单纯追求总量扩张，而是兼顾短期稳增长与中长期高质量发展，为“十五五”开局夯实基础。

南开大学金融发展研究院院长田利辉也认为，此次会议对宏观政策的表述既延续“稳中求进”的总基调，又凸显“提质增”新侧重，是对经济治理逻辑的深化。“更加积的财政政策+适度宽松的货币政策”协同，既确保总量发力，又锚定结构优化。

中信证券席经济学家明明称，今年新增了“推动经济实现质的有提升和量的理增长”表述，表明中央对经济增长质量的重视，明年的增长目标制定可能会更加注重理务实。

实际上，2025年我国财政支出强度已明显加大，赤字率按4%左右安排，比上年提高1个百分点，赤字规模达5.66万亿元，比上年增加1.6万亿元。同时，拟发行长期特别国债1.3万亿元，比上年增加3000亿元。拟发行特别国债5000亿元，支持国有大型商业银行补充资本。拟安排地方政府项债券4.4万亿元，比上年增加5000亿元，用于投资建设、土地收储和收购存量商品房、消化地方政府拖欠企业账款等。

对于2026年的财政政策，家认为，明年财政赤字率应该会与今年持平，安排在4%左右。一方面，2025年该指标已较上年上调1个百分点，节奏上需要稳定持续；另一方面，维持这一赤字率有助于抵消房地产下行的收入缺口、化债占用的资源和城投债净偿还的收缩应。不过，由于我国名义GDP规模有所扩大，即便明年目标财政赤字率不变，赤字的规模也会有所增长。

东方金诚席宏观分析师王青预计，2026年，我国项债、长期特别国债等规模将有所上升。2026年新增项债额度有望从今年的4.4万亿元扩大至5万亿元左右，因为当前项债资金用途拓宽，而明年基建投资稳增长的需求会高于今年，项债增发更有要。

王青认为，2026年长期特别国债发行规模将从今年的1.3万亿元扩大到1.8万亿元左右。一方面，“十五五”期间要继续实施“两重”建设且规模趋于扩大，需要长期特别国债提供更多资金支持；另一方面，着眼于大力提振内需，2026年“两新”政策有望扩围加力。

“从投向来看，2026年财政支出会更加向‘投资于人’倾斜，其中，社保、教育、医疗、科技等方面的支出比重将有所提升，城乡社区事务、农林水事务、交通运输等三项与基建投资相关的支出比重会下降，这方面的支出将更多地由两个债务工具承担。”王青表示。

关键词：存量与增量政策集成宿州塑料挤出设备

避免重出台轻落地，做好“存量盘活”与“增量”

在当前经济基本面承压之下，政治局会议特别提到要“发挥存量政策和增量政策集成应”。

田利辉认为，此次政治局会议上提出“存量与增量政策集成”，是为了破解过往政策碎片化问题，避免“重出台轻落地”。

“发挥存量与增量政策集成应关键在于‘存量用足、增量补位’。”田利辉分析，存量政策要提，如加快长期特别国债资金实物转化、优化项债资产台账管理；增量政策要衔接，如针对民生短板追加资金时，与现有基建项目联动。

曾刚也认为，发挥集成应，核心是做好“存量盘活”与“增量”的衔接。一方面，落实好已出台的减税降费、融资支持等存量政策，打通执行堵点，确保政策红利充分释放；另一方面，让增量政策聚焦短板域，与存量政策形成互补。

尽管此次会议并未明确提及未来增量政策具体内容，但机构普遍认为，在财政上，可能扩大长期国债规模、定向减税支持中小微企业。同时，地方项债规模或有所提升，同时优化项债投向、扩大民生域支出；在货币政策上，市场也期待支持新质生产力与小微企业、扩内需等方面的结构工具的进一步发力。

此外，不少业内人士表示，更多的增量政策可能和空间仍然较大。田利辉认为，增量政策亦可围绕数字人民币应用拓展、科技企业税抵免深化、地方政府债务置换扩容等方向展开。而曾刚预计，针对房地产、地方债务等域，出台存量风险化解与增量支持相结的配套政策，形成政策力。

王青则认为，2026年央行还会继续降息降准，其中降息幅度有可能达到0.2至0.3个百分点，降准幅度有望达到1个百分点，上、下半年分别实施一次。

如何让存量政策和增量政策集成应实现“1+1＞2”的果，中央财经大学教授刘春生对贝壳财经记者举例，存量政策里的基建项目推进，可以搭配增量政策对新基建的项扶持，这样既能盘活既有基建资源，塑料挤出机又能培育新增长点。此外，存量的设备更新政策，叠加增量的绿低碳转型扶持举措，既能提升当下生产率，又能助力产业长期升级。终通过协同发力，达成提升宏观经济治理能的目的，大限度发挥政策作用。

粤开证券研报认为，盘活存量政策的在于挖掘沉淀资源、提升政策传导率。比如，可盘活存量资金与资产。加大对财政结转结余资金的清理统筹力度，积盘活行政事业单位及国企的闲置资产，利用REITs等工具让“沉睡”资产产生现金流，腾挪财政空间。此外，优化信贷存量结构，引导金融资源从低域和僵尸企业退出，投向科技创新与绿发展。同时，完善存量房贷利率动态调整机制，切实降低居民负债压力，释放消费潜力。

关键词：双周期调节

稳增长增韧，跳出“头痛医头”的短期刺激

此次政治局会议提出，加大逆周期和跨周期调节力度。

12月16日，“2025 INFINI DAY无问芯穹智能体生态论坛”在杭州成功举办。本次活动由无问芯穹联杭州高新科创集团有限公司、杭州高新金投控股集团共同主办，顶级家学者以及行业军人齐聚，共话智能体生态创新，分享产业洞察和实践成果，为推动智能体从技术突破走向场景应用集聚生态势能。

与禾赛一同入选的还包括英伟达、威半导体、索尼、三星、安森美、地平线机器人以及百度等多家全球科技与机器人域的标杆企业，充分彰显了禾赛在全球机器人产业链中的重要地位。

作为大会的重要组成部分，同期举办的XAIR科技消费嘉年华紧扣“双十二”消费节点，集结了小鹏、逐际动力、越疆等50余家广东本土头部企业的新品矩阵，以诸多突破技术场景刷新着行业认知。

“人形机器人是AI域中令人兴奋的课题之一。”英伟达创始人黄仁勋表示，未来人形机器人的数量将过人类人口数量。二十年内，每个家庭都可能会拥有多台人形机器人，就像电脑和智能手机一样普及。

智东西12月16日消息，《福布斯》在12月10日正式发布2025年全球具影响力女百人榜。本次榜单共收录来自25个国家的100位女，她们共同掌控过4.9万亿美元营收，其影响力覆盖全球GDP一半以上的国家和地区。

所谓“幻觉”，是指模型生成看似理但实际上不准确、不真实或无依据信息的行为。

中泰证券研究所政策团队席分析师杨畅认为，此次强调“双周期调节”，是宏观调控思路的深化与完善。这意味着在继续实施更加积的财政政策和适度宽松的货币政策基础上，还存在相机抉择的可能，一旦经济出现明显波动，通过增量政策实现逆周期和跨周期的调节，确保经济平稳运行。

事实上，逆周期调节侧重短期对冲，针对当前经济运行中的需求不足等问题，通过政策工具及时稳定经济大盘；跨周期调节则着眼中长期，兼顾产业升级、风险防控与结构优化，避免短期政策对长期发展的干扰。

曾刚认为，这背后体现了“短期稳增长”与“长期增韧”的统筹考量，既通过逆周期调节化解当下压力，又借助跨周期布局培育新动能、防范系统风险。这种组调节方式，能更好应对复杂多变的发展环境，实现经济质的有提升和量的理增长，为“十五五”规划的落地实施奠定更为坚实的基础。

“当前经济面临‘结构矛盾凸显’的挑战，加大调节力度是为化解房地产调整、外需减弱等压力，为新旧动能转换赢得时间，确保‘十五五’开局稳健。”田利辉称，此举核心是跳出“头痛医头”的短期刺激，实现短期稳增长与长期结构优化的统一，确保经济在应对内外冲击时既“扛得住”又“行得远”。这既是应对当前挑战的需要，更是实现高质量发展的然选择。

此外，此次会议还提及增强政策前瞻针对协同。杨畅表示，所谓“前瞻”，对于经济运行后续可能面临的问题、暴露的风险，会采取提前谋划、提前应对的措施，尽可能熨平经济运行可能面临的风险隐患。所谓“针对”，对于任务、问题、风险，会采取针对手段予以处置。所谓“协同”，意味着在政策实施过程中，更加注重形成各个部门、各个层级之间的力。

关键词：扩大内需

大规模市场为抵御风险“压舱石”，以旧换新政策有望扩围

政治局会议上，明确提出持续扩大内需、优化供给，要坚持内需主导，建设强大国内市场。

当前，我国经济面临复杂的外部环境，同时，有需求不足，国内大循环存在卡点堵点。近期，消费重磅新规《关于增强消费品供需适配进一步促进消费的实施方案》出炉，其中提出，到2027年，形成3个万亿级消费域和10个千亿级消费热点。方案发布了19项任务，不仅覆盖拓展增量、深挖存量，也聚焦细分市场及新场景的消费供给。

未来五年，促消费都将被摆在重要位置。“十五五”规划建议提出，大力提振消费。扩大优质消费品和服务供给。以放宽准入、业态融为扩大服务消费，强化品牌引、标准升级、新技术应用，推动商品消费扩容升级，打造一批带动面广、显示度高的消费新场景。

苏商银行特约研究员付一夫对贝壳财经记者表示，当前，外部环境错综复杂，地缘政治风险上升与全球需求趋缓加剧了经济不确定，而国内存在内需不足、供需适配不强等问题。在此背景下，以国内大循环为主体的发展逻辑愈发重要，大规模市场成为我国经济突出的优势，也是抵御风险的“压舱石”，这也是政治局会议对此格外强调的原因。

付一夫认为，政治局会议的部署蕴含“供需互促、内外联通”的深层逻辑，即消费端或将延续以旧换新政策并扩围消费电子等域，通过稳就业、完善社保等破解居民不敢消费的难题，同时，培育银发经济、数字消费等新增长点；投资端则聚焦新质生产力与“两重”项目。尤为关键的是，我国还将通过破除市场壁垒、对接国际高标准规则，实现对内对外开放联通，让国内市场成为全球要素引力场。“这一战略既为当前经济回升托底，也通过做强国内大循环，为双循环格局注入持久动力，有望为明年乃至下一个五年的经济发展提供有力引导。”

新京报贝壳财经记者 姜樊 潘亦纯

编辑 王进雨

校对 贾宁宿州塑料挤出设备